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今天聊点开心的，但是你们一定要转发哦……因为情绪是可以传染的。2009年6月上证指数2800，2019年6月上证指数还是2800，人生能有几个十年……即便如此长期投资基金的效果还是不错的！博格给大家统计非货币基金产品的长期收益率，剔除规模2亿之下的基金，规模小有时候巨额申购赎回会影响基金业绩。

风险因素（一）原油价格大幅波动。（二）PTA装置意外停产检修。（三）国内经济下滑。（四）中美贸易摩擦升级。一、2018年PTA市场回顾PTA上半年平稳震荡，下半年大起大落。PTA上半年延续了2017年的景气行情，上游PX价格稳定，下游江浙织机开始复产，聚酯工厂负荷率逐步回升，PTA工厂负荷率持续高位。七月末开始PTA迎来了一波“大行情”，期货主力合约在一个半月的时间里上涨近2000点，盘中最高价一度突破8000点，创近5年新高。上涨驱动因素主要有：一是原油价格上涨带动整条石化产业链成本上移；二是我国主要PX进口国产能密集检修，国内PX供应紧张；三是中美贸易摩擦升温的预期下，为抢在加征关税之前出口，下游订单提前，PTA需求激增；四是强台风频发，PTA生产调运受到影响。9月PTA开始回调，10月以后加速下跌，期货主力合约最低跌至5720点，收回了之前的全部涨幅。下跌的原因主要有两个：一是原油供给过剩担忧困扰市场，原油经历了罕见的持续暴跌，两个月内下跌幅度超35%，PTA成本线下移；二是下游聚酯产品开始累库，涤纶长丝库存增加至20天以上，达到历史高位，聚酯工厂负荷率下降，PTA需求转弱，供需格局转向宽松。

借助上述系列并购，振东制药形成了从种植研发到生产销售的健康产业链。在标的业绩贡献下，2015年至2017年，振东制药实现了净利润的高速增长，两年间，净利润增长了3.65倍。蹊跷的是，并购标的康远制药在第一年顺利兑现业绩承诺后，2016年、2017年均爽约，但收购时形成的23.03亿元商誉并未减值。

责任编辑：李思阳谈到企业和客户的关系，王星泽用了一个形象的比喻，企业技术是把锤子，客户的需求是钉子。具体来看有三点：第一，这把锤子真的是一把过硬的很稳定的能够有技术含量、技术壁垒的锤子。第二，这个钉子一定是客户的真实需求，而这个真实需求其实不容易发展，尤其是对黑科技而言，需要做市场教育，可能客户都不知道自己的真实需求是什么，需要不断地磨合、不断地磨练。

从估值指标来看，我们跟踪的PE和PB指标，各指数目前都处于相对自身的估值30分位点以内，进入我们定义的低估区域，因此考虑长期配置角度，结合短期判断，根据我们的仓位管理模型，建议维持仓位为50%。整体而言，Wind全A指数仍处于下跌走势的大格局，目前仍处于风控阈值之下，仓位上仍然保持谨慎。短期而言，临近年底，市场的波动将会收窄，下周若出现较大幅度的调整，短线资金可考虑指数反弹机会的临近。

【自主品牌】受行业影响增速平缓，广汽新能源有备而来。得益于传祺GS4、GS7及GS8等明星车型带动，广汽乘用车同比微增2%，基本符合市场预期；自主销量稳定，新车型继续完善产品布局：①MPV领域新晋选手。2018年1-11月广汽MPV销量累计超7万辆，同比+61%；随传祺GM6紧凑型MPV于2018年底开始预售，进而提振传祺在新领域内的销售；②电动车方面，传祺各类车型新能源配置覆盖率低，未来有望布局更多混动版本，有效扩大电动产品渗透率；同时，集团早年储备新能源独立平台，以广汽新能源全新品牌及渠道面市，首款车型Aion S将于2019年5月实现量产；③燃油车方面，2018年产品布局基本完成；2019年传祺进入新一轮产品换代周期，以传祺GS8换代开启，并期待公司在表现一般的轿车领域补齐产品。